Cijena zlata ponovo iznad 4000 dolara

Cijena zlata ponovno pokušava održivo probiti razinu otpora oko 4.100 USD po unci. Nakon što je prošlog mjeseca dosegnula rekordnih približno 4.360 USD, tržište se djelomično smirilo, no zlato se i dalje zadržava na vrlo visokim razinama. Prema analizi investicijske banke „Standard Chartered”, povećana volatilnost na tržištima dionica i kriptovaluta može kratkoročno predstavljati dodatni pritisak na cijenu zlata.

Iako je zlato trenutno oko 6 % ispod povijesnog maksimuma, korekcije na drugim tržištima znatno su izraženije. Unatoč tome, stručnjaci upozoravaju da pritisci na financijskim tržištima ne znače nužno automatsku prednost za zlato. U slučaju nastavka pada dionica, mogući su tzv. margin callovi, koji bi investitore mogli prisiliti na prodaju likvidne imovine – uključujući i zlato – kako bi pokrili svoje obveze.

Zlato, FED i neizvjesnost monetarne politike

Cijena zlata i dalje ima snažnu potporu investicijske potražnje, ali se istodobno suočava s neizvjesnošću oko budućih poteza američke središnje banke – Federal Reserve”. Prema očekivanjima Standard Chartereda, kamatne stope na sljedećem sastanku trebale bi ostati nepromijenjene, dok zapisnici s prethodnih sjednica ukazuju na oprez i zadržavanje restriktivne monetarne politike.

U takvom okruženju zlato se kreće unutar relativno uskog raspona, bez jasnog proboja prema gore ili dolje. Više realne kamatne stope djeluju ograničavajuće, dok s druge strane geopolitički rizici, fiskalne neizvjesnosti u SAD-u i stalna investicijska potražnja pružaju snažnu potporu razinama iznad 4.000 USD po unci.

Potražnja investitora: ETP-ovi i fizičko zlato

Prema Standard Charteredu, jedan od ključnih razloga rasta cijene zlata na nove rekorde u listopadu bio je snažan priljev sredstava u ETP-ove vezane uz zlato. Iako su se ti priljevi u međuvremenu usporili, potražnja za fizičkim zlatom ostala je stabilna, unatoč visokim cijenama. To potvrđuje da temeljni faktori na tržištu zlata i dalje ostaju snažni.

Zanimljivo je i to što se struktura investitora mijenja. Dok su nakon pandemije mnogi ulagatelji koristili zlato više taktički, danas se primjećuje veći interes dugoročnih investitora poput mirovinskih fondova, institucionalnih ulagača i obiteljskih ureda. Mnogi od njih još uvijek postupno povećavaju svoje izloženosti zlatu, što može predstavljati dodatnu potporu cijeni u budućnosti.

Što to znači za kupce investicijskog zlata?

Analize stručnjaka ukazuju na uravnoteženu, ali pozitivnu dugoročnu sliku za zlato. Kratkoročne oscilacije i tržišni šokovi mogu privremeno utjecati na cijenu, no široka baza investitora, stabilna fizička potražnja i uloga zlata kao zaštite od inflacije i geopolitičkih rizika ograničavaju veće padove.

Za kupce fizičkog investicijskog zlata to znači da aktualna faza konsolidacije može predstavljati razboritu priliku za dugoročno ulaganje. Zlato i dalje ostaje pouzdan temelj očuvanja vrijednosti – osobito za one koji sigurnost i stabilnost stavljaju ispred kratkoročnih tržišnih dobitaka.